Bloom Energy: potenziali commerciali limitati nonostante la crescente domanda di idrogeno (NYSE:BE)

Khaosai Wongnatthakan

Bloom Energy (NYSE:BE) è una società di tecnologia dell’idrogeno con la missione di produrre energia pulita, affidabile e conveniente. L’azienda ha due offerte tecnologiche principali con diverse applicazioni. Il primo è il Bloom Energy Server™, comunemente noto anche come Bloom Box. Utilizza biogas, idrogeno, gas naturale o una miscela di combustibili per generare energia in loco o alimentare la comunità connessa attraverso una microrete esterna alla rete principale. A complemento di questo c’è il secondo prodotto principale, Bloom Electrolyzer™ che utilizza l’elettricità per creare idrogeno attraverso la tecnologia della cella di elettrolisi a ossido solido (SOEC) centrale.

Sullo sfondo della transizione globale verso un’economia a zero emissioni nette e dei crescenti investimenti nell’innovazione energetica, Bloom sembra sfruttare robusti venti favorevoli per il business. Tuttavia, a un esame più attento, sembra che la società stia semplicemente raccogliendo le briciole di pane della torta in espansione. Pertanto, questo articolo fungerà da analisi dettagliata dell’andamento del mercato e delle prospettive di business dell’azienda.

Questo argomento innesca intensi dibattiti ed è importante riconoscere che questa analisi non intende e non intende risolvere in modo definitivo la questione, maSarei felice di vedere discussioni più tecniche sull'idrogeno nelle sezioni dei commenti!

Tutto inizia con la produzione di idrogeno. Sebbene l’idrogeno sia abbondante nell’universo – una caratteristica spesso pubblicizzata per il suo potenziale come “fonte di energia” – raramente esiste nella sua forma più pura. Di conseguenza, la produzione diventa imperativa per isolare l’idrogeno da altri atomi: dal carbone (idrogeno nero) o dal gas naturale (idrogeno blu) mediante steam reforming, dall’elettrolisi dell’acqua mediante energia nucleare (idrogeno rosa) o dalle energie rinnovabili (idrogeno verde). Tra questi, l’idrogeno verde rappresenta il “Santo Graal”, privo di emissioni e altri sottoprodotti, anche se sostiene il costo più elevato.

Attivare l'energia

Quindi il resto del viaggio è più semplice. Dopo la produzione, l’idrogeno viene sottoposto a compressione, stoccaggio e trasporto per raggiungere la sua destinazione (che consuma energia), come le celle a combustibile come le Bloom Box o le stazioni di rifornimento per veicoli alimentati a idrogeno. Alla fine, l’idrogeno subisce una trasformazione inversa, riconvertendosi in elettricità attraverso l’elettrolisi.

A questo punto probabilmente avrete capito la mia argomentazione riguardo all’inefficienza dell’idrogeno nella generazione di elettricità. Questa inefficienza deriva dalle varie conversioni e processi che determinano una produzione di energia inferiore a quella degli input, per non parlare dei costi. Ma se ancora non siete convinti, l’illustrazione seguente fornisce un chiaro confronto tra l’efficienza tra l’elettrificazione diretta e l’utilizzo dell’idrogeno.

RMI

L’idrogeno è uno dei tanti strumenti nella cassetta degli attrezzi per la decarbonizzazione. Tuttavia, solo perché potrebbe essere utilizzato in un certo aspetto non significa che dovrebbe. Inevitabilmente, il mondo graviterà verso le strade più efficienti ed economicamente vantaggiose per la generazione di elettricità. Pertanto, è probabile che l’idrogeno assuma un ruolo nel colmare le lacune piuttosto che emergere come il metodo predominante di generazione di energia.

La pietra angolare di Bloom Energy, la Bloom Box, è costruita sulla base dell'esclusiva tecnologia a ossido solido dell'azienda, in grado di convertire combustibili come gas naturale e biogas in elettricità. Tuttavia, questa traiettoria incontra un ostacolo significativo: la sua efficienza è in ritardo rispetto all’approccio dell’elettrificazione diretta. Questa carenza deriva dalle conversioni di energia inerenti a questo processo, come illustrato nel grafico seguente.

Pertanto, il potenziale mercato di Bloom Energy è incentrato su coloro che cercano di garantire una fornitura elettrica ininterrotta a fronte di interruzioni della rete principale. Ciò è in linea con la loro strategia esistente: puntare alle regioni in cui possono offrire energia a un costo inferiore rispetto all’alternativa alla rete o soddisfare i clienti che dipendono dal flusso continuo di elettricità anche durante le interruzioni della rete.

Ulf Bossel

Il management ha indicato che il mercato totale indirizzabile per i suoi prodotti di generazione di energia sarà di 2.000 miliardi di dollari entro il 2030. Tuttavia, questa cifra comprende un ampio spettro, che va dai settori commerciale, industriale e istituzionale a vari mercati e tipologie di energia.